ตัวเลือกที่ ผันผวน แนวตั้ง แนวนอน และ Skews Skews

ตัวเลือกที่ผันผวน: แนวตั้งแนวนอนและ skews skews ด้านหนึ่งที่น่าสนใจที่สุดของการวิเคราะห์ความผันผวนเป็นปรากฏการณ์ที่รู้จักกันเป็นลาดราคา เมื่อตัวเลือกราคาที่จะใช้ในการคำนวณความผันผวนโดยนัย (IV) สิ่งที่เห็นได้ชัดจากการดูที่ทุกนัดตัวเลือกของแต่ละบุคคลและระดับ IV ที่เกี่ยวข้องคือระดับที่สี่สำหรับการนัดหยุดงานในแต่ละที่ไม่เคยเหมือนกัน - และที่มีรูปแบบนี้ ความแปรปรวน IV ในขณะที่คุณอาจจะได้เห็น IV ค่าหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนที่เหล่านี้มักจะได้มาจากค่าเฉลี่ย (ถ่วงน้ำหนักบางครั้ง) ของการนัดหยุดงานท​​ั้งหมดหรือใกล้นัดเงินหรือแม้กระทั่งในที่เงินการนัดหยุดงานของเดือนการค้าที่ใกล้ที่สุด ในขณะที่คุณใช้เวลามองใกล้ แต่ที่เราจะทำที่นี่แปรปรวนของ IV ตามห่วงโซ่การนัดหยุดงานเลือกที่จะเปิดเผยสิ่งที่เป็นที่รู้จักกันในฐานะที่เป็นเอียงที่ IV มีอยู่สองกลุ่มหลักของการบิดเป็น - นอนและแนวตั้ง เอียงแนวตั้งจะถูกมองในตอนแรก ในกรณีนี้คุณจะเห็นว่ามีการเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับความผันผวนของราคาการนัดหยุดงาน จากนั้นเราจะตรวจสอบตัวอย่างของการเอียงในแนวนอนซึ่งเป็นเอียงข้ามเวลา (ตัวเลือกที่มีวันหมดอายุที่แตกต่างกัน) ไปข้างหน้าและย้อนกลับ skews มีสองประเภทหลักของแนวตั้ง IV มี skews - ไปข้างหน้า (บวก) หรือย้อนกลับ (ลบ) ตัวเลือกในการจัดทำดัชนีตลาดหุ้น (เช่น Oex. SPX) มีเอียง IV กลับถาวร รูปแบบของความแปรปรวนที่สี่นี้เป็นเรื่องธรรมดามากที่สุดดัชนีตลาดทุนและจำนวนมากของหุ้นที่ทำขึ้นดัชนีเหล่านั้น ด้วยการเอียงแนวตั้ง IV กลับที่ตัวเลือกที่ต่ำกว่าเป็นนัดที่สี่ที่สูงขึ้นและสูงกว่าที่ตัวเลือกนัดที่สี่จะต่ำกว่า รูปที่ 12 นำเสนอตัวอย่างของการเอียง IV กลับที่ S & amp; P 500 ดัชนีหุ้นตัวเลือกการโทร รูปที่ 12: ย้อนกลับเอียง IV ใน S & amp; P 500 ตัวเลือกการโทรดัชนี IV ตกย้ายจากที่ลดลงไปยังจุดที่สูงขึ้นในห่วงโซ่ตีราคาเท่าที่เห็นในระดับที่สี่เน้นสีเหลือง ครั้งแรกของสามคอลัมน์ข้อมูล (ถัดจากการนัดหยุดงาน) ในรูปที่ 12 จะมีราคาในตลาดตัวเลือกและคอลัมน์ขวาสุดพรีเมี่ยมมีเวลาในตัวเลือก ชี้ลูกศรเพื่อนัดที่สูงขึ้นและลดลงในเดือนที่หมดอายุทั้งที่มีระดับ IV ที่เกี่ยวข้องซึ่งบ่งชี้บิดกลับแนวตั้ง มันเป็นเรื่องง่ายที่จะระบุเอียงกลับแนวตั้งในรูปที่ 12 ตัวอย่างเช่นสิงหาคม 1440 ตัวเลือกที่มีการเรียกร้องที่สี่ของ 28.21% เมื่อเทียบกับที่ลดลงในสี่ที่สูงกว่าสิงหาคม 1540 ตีสายซึ่งมีสี่ของ 23.6% ที่ต่ำกว่าตัวเลือกในห่วงโซ่การนัดหยุดงาน (ไม่ว่าจะโทรห​​รือทำให้) ที่สูงกว่าที่สี่จะเป็น ตัวเลือกกันยายนจะรวมอยู่ในรูปที่ 12 และเอียงเป็นปัจจุบันมีมากเกินไป โปรดทราบว่าระดับ IV ข้ามเวลา (สิงหาคมเทียบกับกันยายน) จะไม่เหมือนกันในการนัดหยุดงานเหล่านี้ แต่หน้าตัวเลือกเดือนสิงหาคมได้มีการพัฒนาในระดับที่สูงขึ้นของ IV นี้เป็นที่รู้จักกันในแนวนอนเอียงซึ่งเป็นที่กล่าวถึงด้านล่าง ในขณะที่คุณสามารถเห็นในรูปที่ 13 ซึ่งมีระดับความผันผวนโดยนัยใน S & amp; P 500 ดัชนีหุ้นใส่ตัวเลือก (วันเดียวกับในรูปที่ 12) เมื่อวันที่ IV สิงหาคม 1460 ใส่ตีเป็น 26.9% ขณะที่คุณย้ายลงห่วงโซ่การนัดหยุดงาน แต่ที่สี่เพิ่มขึ้นถึง 37.6% เท่าที่เห็นในตีใส่ 1340 เหล่านี้ในระดับที่สี่ถูกจับที่ปิดการซื้อขายลดลงต่อไปนี้ขนาดใหญ่ใน S & amp; P (-44 คะแนน) ในวันที่ 9 สิงหาคม 2007 ในขณะที่เอียงอยู่ที่นั่นเสมอก็สามารถกระชับความต่อไปนี้หยดตลาด เอียงไปข้างหน้าย้อนกลับที่มีอยู่ส่วนใหญ่ในการตอบสนองเป็นไปได้ของการแข่งขันในตลาดที่อาจไม่ได้รับการบันทึกในรูปแบบการกำหนดราคามาตรฐาน นั่นคือความเสี่ยงที่จะมีราคาเป็นตัวเลือกที่จะคำนึงถึงความเป็นไปได้ แต่ระยะไกลที่จุดในเวลาใด ๆ ของการลดลงของตลาดขนาดใหญ่